Причиною інфляції в Сполучених Штатах,
та й будь-де у світі,
є те, що кількість цих папірців
і супровідних бухгалтерських записів,
чи їхніх аналогів у інших країнах,
зростає швидше від обсягів
виробництва товарів та послуг.
Правда полягає в тому, що інфляція створюється в одному й лише одному місці.
Тут, у Вашингтоні.
Це єдине місце, де існують ось такі друкарські верстати,
що випускають ці папірці, які ми називаємо грошима.
Це місце перебування влади, яка вирішує,
наскільки швидко зростатиме кількість грошей.
[Гучний шум від друкарських верстатів]
Що сталося з усім цим шумом?
Це саме сталося б з інфляцією,
якби ми більше не допускали такого швидкого зростання кількості грошей.
Це не нова ідея,
не нова проблема і не новий спосіб її розв'язання.
Такі ситуації виникають в історії знову і знову.
Іноді це був цілеспрямований спосіб боротьби з інфляцією.
Іноді це траплялося випадково.
Під кінець Громадянської війни
війська Півночі зайняли
місто на Півдні,
в якому знаходилися друкарські верстати,
що випускали ці папірці.
До цього моменту Південь страждав від стрімкого зростання інфляції.
Якщо пам’ять мені не зраджує, біля 4% на місяць.
Конфедерації знадобилося трохи більш як два тижні,
щоб знайти нове місце для встановлення
своїх друкарських верстатів та відновлення їхньої роботи.
Протягом цих двох тижнів інфляція зупинилася.
Через два тижні, коли верстати знову запрацювали,
інфляція відновилася.
Тут все зрозуміло й цілком однозначно.
Зовсім недавно трапився ще один яскравий приклад
єдиного ефективного способу боротьби з нестримною інфляцією.
[Чутно крики людей]
У 1973 році перед японськими домогосподарками, які здійснювали
купівлі на ринку, постав неприємний факт.
Здавалося, що гроші в їхніх гаманцях втрачають свою цінність.
Починалося стрімке підвищення цін,
оскільки знову стала набирати обертів інфляція.
[Шум вуличного руху]
Японський уряд знав, що робити.
Навіть більше, він був готовий це зробити.
Коли все закінчилося, економісти змогли точно
зафіксувати, що сталося.
У 1971 році кількість грошей почала зростати швидше.
Як завжди буває, протягом певного часу це не викликало інфляції.
Однак на кінець 1972 року вона почала даватися взнаки.
На початку 1973-го відреагував уряд.
Він почав скорочувати зростання грошової маси,
але протягом деякого часу інфляція продовжувала набирати обертів.
Через запізнілу реакцію 1973 рік став дуже скрутним роком рецесії.
Інфляція зменшилася, лише коли уряд
продемонстрував свою рішучість тримати зростання грошової маси під контролем.
Для того, щоб позбутися інфляції, знадобилося 5 років.
Японія досягла. відносної стабільності
На жаль, іншого шляху, ніж важкі випробування,
які довелося пройти японському народові,
щоб знизити інфляцію та оздоровити економіку, не було.
Спершу країна змушена була пережити рецесію,
поки повільне зростання грошової маси не пригальмувало інфляцію.
Інфляція подібна на алкоголізм.
В обох випадках: коли починаєш пити
чи коли починаєш друкувати надто багато грошей —
спочатку проявляються позитивні наслідки Негативні наслідки стають помітними лише згодом.
Тому в обох випадках існує сильна спокуса перебрати міру:
забагато пити й друкувати надто багато грошей.
Коли ж йдеться про подолання труднощів, все відбувається навпаки.
Коли припиняєш пити чи зупиняєш друкування грошей,
спочатку даються взнаки негативні наслідки, а позитивні з'являються пізніше.
Ось чому так важко наполегливо працювати над зціленням.